原油“真回暖”还是“假迎春”

原创 yuanyou  51年前 (1970-01-01) 891℃

近来,三大组织纷繁发声看好原油需求:OPEC上调今明两年原油需求,世界动力署(IEA)也作出同样调整,美国动力信息署(EIA)则在前期月度陈述中下调了美国产值预期。基本面的好转预期,再次令原油期货跃跃欲试突破50美元/桶。但剖析人士以为,短期油价动摇为价差买卖带来时机,长期多头时机并不显着。

  三大组织“吹高”油价

北京时间9月14日凌晨,隔夜外盘原油期货双双上涨。其间,NYMEX10月份交割的WTI期货价格上涨1.07美元,报收于每桶49.30美元,涨幅为2.2%,创下了自8月9日以来的最高收盘价。ICE11月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨89美分,报收于每桶55.16美元,涨幅为1.6%,创下4月中旬以来的最高收盘价。到昨日,原油期货在周三收盘价附近震荡。

“近期遭到飓风‘哈维’影响的美国炼厂产能逐渐恢复,三大组织上调今明两年全球石油需求预期,加之OPEC成员国考虑延伸减产协议,多重利好提振油市。”一德期货原油、沥青剖析师陈通标明。

EIA在月度短期动力展望陈述将2017年美国石油日需求添加预估从之前的34万桶上修至35万桶。估计2018年美国石油日需求添加40万桶,高于之前预估的添加33万桶。同时,EIA将2017年全球石油日需求添加预估下调7万桶,至135万桶。EIA在其月报中将2018年全球石油日需求添加预估上调8万桶,至169万桶。

IEA在周三发布陈述称,8月份的全球原油产值与7月份相比削减了72万桶/日,至9770万桶/日,主要因为受利比亚内乱以及美国原油生产活动因飓风“哈维”来袭而被迫中断的影响。IEA同时将2017年全球原油需求添加预期上调10万桶/日至160万桶/日,因二季度全球原油需求量添加了230万桶/日,环比添加2.4%。

OPEC周二发布的8月月报显现,该组织8月原油产值下降7.9万桶/日至3275.5万桶/日,非OPEC8月供给下降3.2万桶/日。

今年11月,OPEC将在维也纳召开会议,而现在OPEC正在讨论是否要延伸减产。据报道,尼日利亚石油部长9月14日标明,尼日利亚不太可能在2018年3月份之前参加OPEC主导的减产协议。如果原油库存仍然构成挑战,可能会延伸OPEC减产协议。相关剖析人士以为,现在商场对OPEC减产延伸期限的预期为至少三个月,不过最终结果还要根据利比亚和尼日利亚产值恢复状况,以及美国页岩油供给量、全球需求来定。

在利好消息密布攻势之下,本周原油录得三连阳,原油会否就此突破50美元/桶关口而“一骑绝尘”呢?

方正中期期货原油剖析师隋晓影并不看好后市原油上涨的继续性。“近期原油上涨一方面源于三大动力组织上调今年全球原油需求预期,别的一方面源于美国飓风往后炼厂恢复生产提升对原油的需求,两大要素合力推动油价上涨。但从原油的基本面来看,夏日消费旺季完毕,扫除飓风影响,从每年的9月下旬开端需求将季节性下降,原油库存也将走升,同时美国原油产值在飓风往后也在逐渐恢复并将延续此前的升势,进一步限制油价。”隋晓影说。

“9月油价仍有走高动力。不过现在美国夏日汽油需求高峰期临近结尾,北海油田检修逐渐完毕,同时利比亚部分油田和管道面对重启,中期油价面对需求走弱叠加供给回归双重压力,估计上涨空间有限。”陈通也以为。

  美油布油“分手”

就在原油商场多头呼声不绝于耳之际,冷静而精明的买卖商们仍然紧盯美国原油库存陈述。

美国动力信息署(EIA)在周三发布陈述称,到9月8日当周美国原油库存添加590万桶。显然,这是一份达观的结果。

规范普尔全球普氏公司(S&PGlobalPlatts)查询显现,剖析师此前平均预期该周原油库存添加1010万桶;美国石油协会(API)周二陈述则显现该周原油库存添加620万桶。

上述陈述同时显现,9月8日当周,美国国内的原油总产值添加了57.2万桶/日,至935.3万桶/日。此外,陈述还标明,上星期美国汽油库存削减了840万桶,创下了有史以来的单周最高水平,这一增幅超出承受规范普尔全球普氏公司查询中商场预期的400万桶。

剖析人士以为,这主要受飓风气候影响,上星期的馏分油(包括柴油和取暖用油)库存也削减320万桶,远远超出商场预期的削减30万桶、飓风对美国原油及油品价格的影响现已反映到了盘面上。据观察,近期,布伦特原油与美国WTI原油之间价差维持在5美元以上,大幅超出2-2.5美元的平均值。

剖析师标明,飓风严重影响了美国墨西哥湾沿岸的炼油设施、配送系统以及机动车主,美国炼厂对国内原油需求下降,从而导致美国原油期货价格表现弱于布伦特原油。不过这种状况不会继续太久,前史经验标明,二者终将以一方的妥协而从头收敛。

值得注意的是,在全球油市收紧状况下,布伦特油价出现逆价差;而美国原油则国内因炼厂关停及出口终端封闭造成的原油供给过剩而出现正价差。

“从月差结构来看,近期Brent原油出现显着的近强远弱结构,并由前期的近月贴水转为近月升水结构,从前史月差来看,现在月差已达近一年高位,估计进一步走阔概率不大,建议把握抛近月买远月的跨期套利时机。”隋晓影说。

  多头时机不显着

投资人士以为,短期原油商场动摇为价差买卖带来了时机,但下半年来看,原油全体难以大幅上涨,多头时机并不显着。

全体来看,隋晓影标明,未来受季节性消费淡季以及北美供给继续添加影响,油价很难有显着的上行空间,但产油国再度讨论延伸减产将从消息面对油价形成支撑,因此未来油价全体仍然会围绕45美元/桶-55美元/桶中枢运转,出现单边趋势性行情的可能性不大,投资者能够把握高抛低吸的区间操作时机。

“而从裂解价差方面看,近期随着美国炼厂炼油产能的恢复,盘面裂解价差收缩,建议短期把握做空裂解价差时机。”她标明。

陈通标明,2018年产油国减产协议到期叠加美国页岩油增产,商场对原油供需预期失望,远期价格曲线上2018年原油价格被限制显着。在当前全球原油库存高企状况之下,近远月价格无法割裂,近月原油价格的上升会带来月差收窄致储油套利空间封闭,原油库存将流出并限制近月原油价格走高。

“远月是近月的锚,我们以为2018年原油商场失望预期未变状况之下,下半年WTI油价很难突破55美元/桶的年内高点,建议在45-55美元/桶区间操作。需要重视产油国能否延伸减产协议以及美国页岩油产值的修正状况。”陈通说。

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