eia直播室在线喊单_疫情发酵过后,沥青如何回归基本面_期货开户

原创 yuanyou  10个月前 (02-07) 169℃

  油价修复性反弹,带动沥青价格回暖

  近两日油价出现修复性反弹,主要原因有:

  1)原油从1月21日疫情发酵至昨日低点已下跌近17%,55附近是布伦特近1年来的强力技术支撑位,油价继续下跌的难度加大,空头获利平仓价格反弹。

  2)OPEC技术委员开会讨论是否减产,预期偏利好。

  3)外围氛围回暖。中美股市走强,人民币汇率回到7以内,表明资金对于中国的疫情控制信心增强,恐慌情绪正在逐步消退。

  未来油价走势需关注:

  1)OPEC的会议结果;

  2)疫情是迎来拐点,还是再创新高;

  3)美国EIA 库存。若前两个因素均延续利好,且EIA库存未持续超季节性累库,油价或止跌企稳,对沥青产生支撑。

  炼厂开工或于2月10日后回复,供应增强

  随着2月10日开始社会各企业陆续复工,炼厂出货将有所改善,沥青生产也将陆续恢复,预计3月份开始沥青生产将明显增加。

  除了炼厂开工回复以外,还有两个因素会导致沥青供应偏强:

,期货开户和股票开户一样,现在基本都是网上开户,准备好身份证和银行卡,在以上的两个正规开户渠道就可以开。开户过程主要是填写个人基本资料和问卷调查,然后视频验证下,总共只需要30分钟左右就可以完成所有的开户流程,非常简单。完成期货开户的第二个工作日,就会收到期货公司的账号通知短信,当天夜盘就能正常进行期货交易。当然,期货开户也可以线下开户,带上身份证和银行卡去期货公司的线下营业部就可以开,但是现在互联网时代,基本都是网上开户,线下开户的已经很少了。,

  1)由于油价走弱,而是的炼厂利润偏高,或增加炼厂生产季节性;

  2)由于油价下跌,疫情影响成品油,特别是汽油的需求,导致成品油利润下滑明显,炼厂选择转产沥青。

  天气回暖、下游复工,需求3-4月份迎来小阳春

  短期而言,疫情导致运输受阻、工人返工受阻以及石料厂供应受阻,疫情退散后,下游需求或于3-4月逐步复苏。从中长期角度看,一季度因冬季低温、春节放假一般为需求传统淡季,需求一般在4-5月迎来小阳春,而进入三季度则是需求的传统旺季,因此对全年需求影响有限。

  炼厂累库压力或有所缓解

  目前,全国炼厂库存整体偏高,但从季节性而言,3-4月是炼厂去库的阶段,有利于缓解库存压力。目前社会库存处于历史高位,根据季节性而言,沥青上半年需求相对偏弱,社会库存或持续累积;疫情退散后运输回复,或使得地区间库存不平衡得到缓解。

  分地区而言,地炼较为集中的山东地区,炼厂库存处于历史极低水平,受疫情影响较为严重的华东、华南地区炼厂库存偏高。

  投资策略

  疫情过后,供应、需求均将复苏,但供应复苏或快于需求,或出现炼厂库存向社会库存转移。从传统季节性而言,3月一般为沥青的供应旺季、库存累积,因而价格往往走弱;而进入4月需求复苏后,价格偏强运行。此次的疫情影响了商品短期的季节性,发生错位,3月的偏弱或提前在2月兑现,4月的偏强或出现在3月。综上,我们预计沥青短期超跌后或出现修复性反弹,但反弹的动力偏弱,不排除再次震荡走弱,做多时机或在3月份。

  投资策略:6-12反套

  期限结构转为Contango结构,疫情影响主要为短期,抑制2006合约,而市场对远 期的需求复苏是看好的,利好2012合约,建议回调后可参与6-12反套。

  投资策略:沥青/原油比值

  由于疫情对原油的影响更明显、更确定,预计短期原油跌幅较大,而沥青跌幅较小,短期BU/SC比值或走强;待疫情退散后,或使得油价明显修复,预计BU/SC比值走弱。因此,建议短期参与多BU、空SC策略;疫情发酵后,可转为空BU、多SC 策略。

短期内对于橡胶市场维持看跌

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